Lo primero que tenemos que ver es cuales son las empresas que podríamos definir como “de Redes Sociales” y ver si están ganando plata o no. Algo que sucedió en la llamada burbuja de Internet fue que muy pocas empresas eran rentables y todo se resumía a promesas de ganancias futuras. Veamos entonces la siguiente tabla, que fue elaborada con información de Yahoo! Finance:

De las 7 empresas que podríamos clasificar como de Redes Sociales, sólo Facebook tiene ganancias sólidas. ¿Por qué digo esto? Porque el Price-to-Earnings tan alto en LinkedIn indica que recién está empezando a ganar plata. El resto de las empresas, si bien generan ingresos (indicado por la columna “Ventas Anuales” y que está expresada en millones de dólares), todavía no consigue generar ganancias. Esta es la primer observación: por el momento, solamente Facebook parece mostrar ganancias significativas.

Con respecto a las ventas, lo importante es ver el crecimiento de las mismas. Porque estas empresa, que se clasifican como de “growth” o crecimiento, deben mostrar constante aceleración en las ventas para continuar convenciendo a los inversionistas que es negocio esperar a transformar esos ingresos en ganancias. Al respecto, Twitter parece ser el que más viene acelerando sus ventas. Pero, ¿es esta velocidad suficiente? Parece haber caído algo menos que sus pares, pero su tendencia es la más negativa del grupo.

Ahora bien, ¿qué podemos decir del resto del universo de las redes sociales? Muchas de ellas fueron adquiridas por jugadores reconocidos como Yahoo!, Google o Facebook. La estrella de todas estas es YouTube. Veamos la siguiente Tabla:

En todo este grupo, tenemos la gran generación de YouTube, la promesa de WhatsApp que fue adquirida recientemente por Facebook en 19,000 millones de dólares y también un jugador interesante como WordPress, que tiene buena generación de ventas y es rentable.

De resto, es muy poco lo bueno que se puede decir:

Pinterest y Quora por el momento no generan ni un sólo dólar de ventas.
Flickr recién empieza a generar algo para Yahoo! Y Tumblr, si bien genera más valor por referido que Twitter y Facebook, es aún muy chico.
Google+ parece ser un experimento en el que no invertirán demasiado más.
Vimeo y Foursquare han generado ingresos, pero nada demasiado llamativo.
Por último, Instagram no ha colmado las expectativas de la adquisición de Facebook hasta el momento.

El mercado comienza a ponerse ansioso. La tendencia bajista puede dominar la escena esta semana que comienza, en este contexto, tengo mis dos candidatos para hacer short selling: Twitter (TWTR) y LinkedIn (LNKD). Estén atentos a la cuenta de Twitter: @cartafinanciera. (Qué ironía anunciar por Twitter el short de Twitter).

Por último, para quienes estén en New York en esta semana, estará dando una charla sobre inversiones en Argentina en el New York Stock Exchange:

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Esta decisión estratégica tiene un único objetivo por parte de Microsoft: no perderle pisada a Apple y Google. Microsoft pagó 7200 millones de dólares por la linea de smartphones y un conjunto de patentes de Nokia. Con esto, busca reinventarse y dejar de ser una empresa que sólo hace software a una que puede entregar contenidos a través de Internet.

Esta situación se da por la caída del imperio de la PC y el crecimiento de Tables y teléfonos celulares, que son los medios a través de los cuales la gente accede a Internet.

Esta situación se da en un momento en que el actual CEO de Microsoft (Steve Ballmer) anunció su partida de la compañía. ¿Será el CEO de Nokia (Stephon Elop, ex Microsoft) el nuevo CEO?

Mientras tanto las acciones de Nokia suben un 31% con el anunció y las de Microsoft caen un 5%. ¿Será este cambio uno que revitalice finalmente a Microsoft? Es difícil de decir. Pero de seguro, si es que está dispuesta a recuperar su liderazgo, Microsoft debe hacer apuestas osadas como esta.

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Apple es al día de hoy la empresa más grande del mundo, con una valorización bursátil de 432 mil millones de dólares. De cerca la sigue Exxon Mobile(XOM), la empresa petrolera más grande del mundo con una valorización bursátil de 397 mil millones de dólares.

La tercer empresa más grande del mundo es Google(GOOG), lo que la convierte en la segunda tecnológica más grande del mundo. Dentro del sector tecnología, siguen por detrás Microsoft(MSFT) e IBM(IBM).

En noviembre de 2012 yo escribía “Google será más grande que Apple“. Y desde entonces las diferencias de tamaño entre estos dos colosos, continuaron achicándose. Incluso, si vemos lo que pasó en los últimos 5 meses con estas dos acciones nos encontramos con una evidencia inapelable: Apple bajó 35% y Google subió un 11%.

¿A que se debe esta diferencia tan marcada? A las perspectivas de crecimiento de cada una de estas empresas.

Esto se refleja inmediatamente en el P/E Ratio de cada una. Apple tiene un P/E Ratio de 10, mientras que Google tiene uno de 24. Esto quiere decir que Apple vale el equivalente a 10 años de sus ganancias y Google el equivalente a 24 años de sus ganancias. ¿Por qué la disparidad? Por las perspectivas de crecimiento que le asigna el mercado.

Tenemos todavía más evidencias inapelables: el día viernes Google marcó un nuevo máximo histórico mientras que Apple está un 35% abajo de su mejor valuación.

¿Que hay con respecto a ideas nuevas que puedan atraer nuevas ganancias? Aquí reside el núcelo de la discusión.

Si le interesa seguir leyendo más acerca de este tema, puede hacer click aquí.

Como aclaración previa, hay que entender que cuando un profesional diseña una cartera, lo que busca es que los activos que la compongan no se muevan todos en la misma dirección al mismo tiempo (esto es lo que técnicamente se llama tener baja correlación).

Idealmente uno querría poder tener activos con correlación negativa: que cuando uno suba el otro baje. De este modo se suavizaría al máximo todo tipo de “corrección de precios” de cada uno de los activos y tendríamos una curva total de rendimientos más suavizada.

Dicho esto, aclaro que los activos que elegí son cada uno de un universo totalmente diferente del otro. No estaría mal pensar que se trata de 7 activos que viven en 7 universos paralelos y que cada uno brilla con luz propia. En otras palabras, la correlación de estos activos es muy baja.

Sin más preludios, les dejo acá mis 7 Ideas de Trading para el 2013. El orden, no significa importancia o preferencia:

1. Indice Nikkei225 (NYSE: NKY)

La bolsa japonesa parece volver a la vida luego de dos años de letargo y de una caída del 75% que viene desde los últimos 20 años. Luego de idas y vueltas, el gobierno japonés parece haber tomado las riendas de su política comercial y se propone tener una moneda competitiva que favorezca sus exportaciones.

2. La plata (NYSE: SLV)

En un mundo donde todos los gobiernos parecen estar comprometidos con la ideas de imprimir papel moneda, los metales tendrán su era de gloria. Y dentro de ellos, el de mayor potencial es la plata. Quien quiera saber más acerca de la plata, puede ver el artículo “Prefiero plata en lugar de oro“.

3. Grupo Financiero Galicia (NYSE: GGAL)

Los bancos argentinos están cotizando a niveles que parecen muy atractivos: a un Price-to-Earnings de 3. Esto quiere decir que el precio de la acción del Grupo Fin Galicia equivale sólo a 3 veces lo que ganó en el 2012. Si sumamos que Galicia es dueño de Tarjeta Naranja y un crecimiento de ingresos trimestrales del 30%, parece una obviedad que hay que comprar la acción.

4. Google (NASDAQ: GOOG)

Hace unas semanas indiqué por qué creía que Google superaría en tamaño a Apple (pueden ver la nota “Google será más grande que Apple“. En estos momentos, Google se encuentra muy cerca de marcar un nuevo máximo histórico y tiene en marcha un proyecto muy ambicioso que promete ofrecer internet a una velocidad 100 veces más rápida que la actual.

5. Pharmacyclics (NASDAQ: PCYC)

Esta empresa está en la industria de la biotecnología y es la acción que más subió en el 2012. Tiene foco en el desarrollo y la comercialización de drogas de moléculas pequeñas para el tratamiento del cáncer y enfermedades relacionadas con el sistema inmunológico. Actualmente cuenta con diferentes drogas en estado avanzado para su aprobación por parte de la FDA para tratamientos de: males hematológicos, indicaciones anti-inflamatorias y autoinmunes, cáncer de páncreas y otros.

6. Edenor (NYSE: EDN)

Esta es probablemente la jugada de mayor riesgo de la cartera. El riesgo es la estatización de la empresa por parte del Estado Argentino. Sin embargo, en caso de hacerlo, ¿no pagarán nada a su accionistas? La acción, incluso en escenario catastrófico, se encuentra a una valuación irrisoria. Y si logra evitar la estatización, podrá ofrecer un rendimiento de al menos el 200%.

7. Bancos de los Estados Unidos (NYSE: XLF)

Utilicé a este índice de bancos para poder establecer una correlación. Pero los principales bancos a mirar con Citigroup(C), Goldman Sachs(GS) y Bank of America(BAC). Finalmente se encaminan hacia máximos de los últimos años y la tendencia parece jugarles a favor. Por último, cuanten con un aliado hasta el momento imbatible: la Reserva Federal de los Estados Unidos.

Para el que le interesa ver estos activos en mayor profundidad y conocer su Tabla de Correlaciones, puede hacer click aquí.

Google ofertó comprar la empresa por 6000 millones de dólares antes de que comenzara a cotizar en su IPO en el 2010, y su oferta fue rechazada. Hoy, sin embargo, Groupon vale 3000 millones de dólares por bolsa. ¿Quiere decir que ahora podría comprarla por sólo la mitad del precio? Veamos.

La tentación de revanchismo propia de la naturaleza humana podría llevar a Google a hacer esta oferta. E incluso, la empresa vale menos de 3000 millones, ya que tiene 1200 millones en cash. Con lo cual, con 1800 millones podría comprar algo que antes había estado dispuesta a pagar 6000 millones.

Sin embargo, hay algo que es cierto: las acciones de Groupon se vienen desplomando y ya cayeron un 80% desde que comenzó a cotizar. Esto indica que el mercado se desencantó con el modelo de Groupon y que lo que parecía ser un gran negocio, no lo es tanto.

¿Cuáles podrian ser los beneficios directos para Google? Google podría fusionar Groupon con su producto Google Offers, que nunca llegó a tomar tracción y también podría bajar uno de los principales gastos de Groupon: la publicidad.

Pueden leer más acerca del tema haciendo click aquí.